2026/03/27 Will AI Kill Zscaler (ZS)?

The global AI landscape has once again entered a phase of intensive iteration. Anthropic recently unveiled its groundbreaking “Computer Use” capability for the Claude models, marking a shift from “chatbots” to “operating systems.” AI now possesses the genuine ability to simulate human clicks, scrolls, and cross-application task execution. Simultaneously, in a recent interview with Lex Fridman, NVIDIA CEO Jensen Huang made the bold claim that “AGI is already here,” noting that open-source projects like OpenClaw (an Agent-based autonomous framework) are fundamentally reshaping productivity.

The technical breakthroughs don’t stop there. Google Research recently released TurboQuant, a new compression algorithm that can shrink LLM KV cache to 3-bit without sacrificing accuracy. This drastically lowers the cost and memory overhead for AI inference. The implication? Every terminal and application will soon be running multiple high-intensity AI Agents.

Yet, despite these rapid advancements, NVIDIA’s stock has yet to hit new highs—an intriguing phenomenon worth pondering. This has accelerated my search for “oversold” opportunities within the software sector. In a world where “Everything is an Agent,” who is responsible for the actions of these “digital employees”? Based on my analysis of Zscaler, this era seems to offer the cybersecurity giant a prime opportunity to fortify and expand its moat.

I. Reimagining Zscaler: The “Traffic Sovereignty Hub” of the AI Era

Zscaler’s core business revolves around its Zero Trust exchange platform. In the traditional era, its role was to prevent employees from clicking phishing links. In the AGI era, its identity has quietly evolved.

According to Zscaler’s latest FY2026 Q2 earnings, its AI Traffic Inspection and Data Loss Prevention (DLP) segments are booming. The logic is simple: when enterprises integrate Claude or OpenClaw, CEOs fear that an Agent, while “operating a computer,” might accidentally package core source code or customer PII (Personally Identifiable Information) and send it to the model. Zscaler acts as “Digital Customs”—every request sent by an AI Agent must pass through its real-time audit.

II. The Rise of AI Agents: Why This Strengthens Zscaler’s Moat

If AI is so powerful, will it “kill” security firms? The logic suggests the exact opposite:

1. From “Seats” to “Traffic”: Upgrading the Billing Model Historically, Zscaler charged per user (seat-based). Today, while headcount may remain stagnant, the number of AI Agents is exploding. Zscaler’s shift toward a consumption-based model allows it to capture this massive tailwind. Latest reports show that data volume transmitted by enterprises to AI applications surged 93% YoY. As long as Agents are connected and working, Zscaler functions as a “digital refueling station,” taking a consistent cut.
2. “Compute as Defense”: The Physical Barrier of Edge Inference The speed of AI-driven attacks is daunting. Zscaler operates the world’s largest distributed security cloud, which is essentially a massive AI inference network. When an attacker uses an Agent to hunt for vulnerabilities, Zscaler’s Defensive Agents deployed at edge nodes can block them within milliseconds. This low-latency advantage provided by distributed compute is difficult for “hyperscale” cloud giants to replicate, as they are often too far from the end-user.
3. “Multi-Cloud Neutrality”: The Last Line Against Monopoly Some worry that cloud giants will eventually bake in their own AI security. However, the need for a neutral third-party audit and enterprise security sovereignty remains a critical factor. If you use Azure, AWS, and Claude simultaneously, you don’t want a “Microsoft Agent” auditing traffic within Amazon’s cloud. Zscaler provides cross-cloud consistency as a neutral player. In the AGI era, this neutrality isn’t an option—it’s a requirement for digital sovereignty.

III. Conclusion: The “Traffic Gatekeeper” of the AGI Era

Google’s TurboQuant has lowered the barrier for AI, making Agents ubiquitous; Jensen Huang’s AGI declaration signals the arrival of the machine-decision era. But the more chaotic and high-speed the era becomes, the more we need a “Defender of the Rules.”

AI won’t kill Zscaler; it’s clearing the battlefield for it. As AI Agents liberate human productivity, they will simultaneously generate a continuous stream of massive, high-frequency, and incredibly complex security demands for Zscaler to fulfill. While Zscaler’s current valuation remains a bit murky, I plan to dive deeper to establish a more objective risk-reward (RR) profile.

L’IA va-t-elle tuer Zscaler Inc (ZS) le 27 mars 2026 ?

Le secteur mondial de l’IA vient de franchir une nouvelle étape d’itérations intensives. Anthropic a récemment dévoilé la fonctionnalité révolutionnaire “Computer Use” pour son modèle Claude, marquant le passage de l’IA du simple “chatbot” au véritable “système d’exploitation”. L’IA est désormais capable de simuler les clics, le défilement et l’exécution de tâches multi-applications, comme un humain. Parallèlement, lors d’un entretien avec Lex Fridman, le PDG de NVIDIA, Jensen Huang, a frappé les esprits en affirmant que “l’AGI est déjà là”, soulignant que des projets open-source comme OpenClaw (un framework d’agents autonomes) sont en train de redéfinir la productivité.

Les percées techniques ne s’arrêtent pas là. Google Research a publié TurboQuant, un nouvel algorithme de compression capable de réduire le cache KV des LLM à 3 bits sans perte de précision. Cela réduit considérablement les coûts d’inférence et les barrières de mémoire. Concrètement : demain, chaque terminal et chaque application fera tourner simultanément plusieurs “Agents IA” de haute intensité.

Pourtant, malgré ces avancées fulgurantes, le titre NVIDIA ne高atteint pas de nouveaux sommets — un phénomène intrigant qui mérite réflexion. Cela a accéléré ma recherche de pépites “injustement vendues” dans le secteur du logiciel après la récente chute. Quand “Tout devient Agent”, qui est responsable des actions de ces “employés numériques” ? Ma connaissance de Zscaler me laisse penser que cette ère offre au géant de la cybersécurité une occasion unique de renforcer ses douves numériques (moat).

I. Redécouvrir Zscaler : Le “Centre de Souveraineté des Flux” à l’ère de l’IA

Le cœur de métier de Zscaler repose sur sa plateforme d’échange Zero Trust. À l’ère traditionnelle, son rôle était d’empêcher les employés de cliquer sur des liens de phishing. À l’ère de l’AGI, son identité a silencieusement muté.

Selon les résultats du T2 de l’exercice fiscal 2026 de Zscaler, ses activités d’inspection du trafic IA et de prévention des pertes de données (DLP) explosent. La raison est simple : lorsqu’une entreprise intègre Claude ou OpenClaw, la crainte majeure des dirigeants est que l’Agent, en “manipulant l’ordinateur”, n’envoie par mégarde du code source critique ou des données clients privées au modèle. Zscaler agit comme une “douane numérique” : chaque requête émise par un Agent IA doit passer par son audit en temps réel.

II. L’essor des Agents IA : Pourquoi est-ce le bastion de Zscaler ?

Si l’IA est si puissante, ne va-t-elle pas “tuer” les entreprises de sécurité ? La logique semble être inverse :

1. De “l’utilisateur” au “flux” : Une montée en gamme du modèle de facturation Auparavant, Zscaler facturait au nombre d’employés. Aujourd’hui, alors que les effectifs stagnent, le nombre d’Agents IA explose. Le modèle de facturation basé sur la consommation lancé par Zscaler capte directement cette tendance. Les derniers chiffres montrent que le volume de données transférées vers les applications IA a bondi de 93 % sur un an. Tant que les Agents travaillent en réseau, Zscaler prélève sa commission, tel une “station-service numérique”.
2. “La puissance de calcul comme défense” : Les barrières physiques de l’inférence en périphérie (Edge) La vitesse des attaques par IA est vertigineuse. Zscaler possède le plus grand cloud de sécurité distribué au monde, ce qui constitue intrinsèquement un réseau géant d’inférence IA. Lorsqu’un attaquant utilise un Agent pour débusquer des failles, les Agents de défense de Zscaler, déployés sur les nœuds périphériques, peuvent bloquer l’attaque en quelques millisecondes. Cet avantage de faible latence est quasi impossible à remplacer pour les géants du cloud, qui ont certes de la puissance, mais sont trop éloignés de l’utilisateur final.
3. La “neutralité multi-cloud” : L’ultime rempart contre les monopoles On pourrait craindre que les géants de la tech n’intègrent leurs propres fonctions de sécurité IA. Cependant, le besoin d’un audit tiers neutre et de souveraineté sécuritaire demeure crucial. Pour une entreprise utilisant Azure, AWS et Claude simultanément, il est hors de question de laisser “l’Agent de Microsoft” auditer le trafic circulant sur le cloud d’Amazon. Zscaler, en tant qu’acteur neutre, garantit une cohérence multi-cloud. Dans l’ère de l’AGI, cette neutralité n’est pas une option, c’est une exigence de souveraineté numérique.

III. Conclusion : Le “Gardien des Flux” de l’ère AGI

TurboQuant de Google démocratise l’IA, rendant les Agents omniprésents ; la déclaration de Jensen Huang sur l’AGI annonce l’ère de la décision machine. Mais plus une époque est chaotique et rapide, plus elle a besoin de gardiens des règles.

L’IA ne va pas tuer Zscaler ; elle nettoie le champ de bataille à son profit. En libérant la productivité humaine, les Agents IA vont générer un flux ininterrompu de besoins de sécurité massifs, fréquents et extrêmement complexes pour Zscaler. La valorisation de l’entreprise reste complexe à lire, c’est pourquoi je compte approfondir mes recherches pour établir un ratio risque/rendement plus objectif.

2026年3月27日AI会杀死Zscaler Inc(ZS)吗？

这两天，全球 AI 领域再次陷入了密集迭代中。Anthropic 刚刚为其 Claude 模型推出了震撼的“计算机操作”（Computer Use）功能，标志着 AI 正从“对话框”走向“操作系统”，真正具备了模拟人类点击、滚动和跨应用执行任务的能力。与此同时，英伟达 CEO 黄仁勋在最新的 Lex Fridman 访谈中语出惊人，宣称“AGI 已经实现”，并点名了近期风靡全球的开源项目 OpenClaw（基于 Agent 的自主操作框架）正在重塑生产力。

技术端的突破远不止于此。谷歌 Research 近日发布了全新的压缩算法 TurboQuant，这一算法能在不损失精度的情况下，将大模型的 KV 缓存压缩至 3-bit，极大地降低了 AI 推理的成本和内存门槛。这意味着，未来每一个终端、每一个应用都将跑着数个高强度的 AI Agent。

然而，在这种 AI 进展迅速的同时，英伟达依然没有创新高，这是一个有趣的值得品味的现象。 这加快了我在前期暴跌的软件行业中寻找错杀公司。当万物皆 Agent 时，谁来为这些“数字员工”的行为负责？以我对Zscaler的了解，这似乎给了网络安全巨头 Zscaler (ZS) 加强和巩固护城河的机会。

一、 重新认识 Zscaler：AI 时代的“流量主权中心”

Zscaler 的核心业务是**零信任（Zero Trust）**安全交换平台。在传统时代，它的作用是防止员工上钓鱼网站；但在 AGI 时代，它的身份已经悄然转变。

根据 Zscaler 2026 财年 Q2 的最新财报，其 AI 流量检查和数据防泄露（DLP） 业务异常火爆。原因很简单：当企业接入 Claude 或 OpenClaw 时，CEO 们最担心的是 Agent 在“操作电脑”时，不小心把核心代码或客户隐私打包发给了模型。Zscaler 就像是一个“数字海关”，所有 AI Agent 发出的请求都必须经过它的实时审计。

二、 AI Agent 的崛起：为何是 Zscaler 的护城河？

既然 AI 这么强，它会不会“杀死”安全公司？逻辑恰恰似乎相反：

1. 从“人头”到“流量”：计费模式的升维

过去，Zscaler 按员工人数收费。但现在，一个公司员工没变，AI Agent 却爆炸式增长。Zscaler 推出的**按消耗计费（Consumption-based）**模式直接吃到了这波红利。在最新财报中，企业向 AI 应用传输的数据量同比猛增了 93%。只要 Agent 还在联网工作，Zscaler 就像“数字加气站”一样持续抽成。

2. “算力即防御”：边缘推理的物理壁垒

AI 攻击 Agent 的速度快到令人绝望。Zscaler 拥有全球最大的分布式安全云，这本质上是一个巨大的 AI 推理网络。当攻击者利用 Agent 寻找漏洞时，Zscaler 部署在边缘节点的防御 Agent 可以在毫秒内完成阻断。这种“分布式算力”产生的低延迟优势，是那些空有大规模算力但离用户很远的云巨头难以替代的。

3. “多云中立性”：防止巨头垄断的最后一道防线

可能人们会担心以后巨头们自己集成了AI安全功能。但是有一个中立的第三方审计和企业安全主权始终是一个要衡量的问题。

对于企业来说，如果你同时使用 Azure、AWS 和 Claude，你绝不希望让“微软的 Agent”来审计“亚马逊云”里的流量。Zscaler 作为一个中立的第三方，提供了跨云的一致性。这种中立性在 AGI 时代不是选择题，而是涉及企业数字主权的必答题。

三、 总结：AGI 时代的“流量守门人”

谷歌的 TurboQuant 降低了 AI 的门槛，让 Agent 无处不在；黄仁勋的 AGI 宣言预示着机器决策时代的到来。但越是混乱和高速的时代，就越需要规则的捍卫者。

AI 不仅杀不死Zscaler，反而为其清理了战场。当 AI Agent 彻底解放了人类生产力时，它们也将把海量的、高频的、极其复杂的安全需求，源源不断地创造给 Zscaler 。Zscaler的估值比较混乱，我决定后续多花点时间深入研究，以找到更加客观的盈亏比估算。

Risk Warning: This post is a result of personal study and does not constitute financial advice. I am currently in the process of learning translation, so there may be inaccuracies in the language used.

Position Disclosure: As of the time of publication, the author holds a position in this company. This is the reason I chose to research this topic. The author has no plans to trade this stock within the next 72 hours.